國內海風開啟平價征程，具備長期成長性。海風具備資源豐富、發(fā)電小時數高、穩(wěn)定、靠近負荷中心利于消納等優(yōu)勢，隨著技術進步和大型化降本，各省將陸續(xù)實現平價，23-25年海風將迎來高成長。根據沿海各省的規(guī)劃，我們預計十四五海風裝機將超60GW，其中22-25年分別5GW、12GW、16GW、20GW，年均復合增速59%。目前已并網的海上風電項目多為近海項目，平均離岸距離約30km，根據中國水規(guī)院的深遠海規(guī)劃，海上風電集群總容量超290GW，空間廣闊。
海風整機市場集中度高，CR3多年保持70%以上
相較于陸上風機，海上風機工作環(huán)境惡劣，對可靠性要求更高。同時，隨著海上風機大型化和平價進程加速，對制造商的研發(fā)能力、成本控制能力提出更高要求。因此，海上風電行業(yè)進入壁壘更高，行業(yè)集中度也更高，2021年海上風機CR3達72%，CR5達92%。
海外海風政策加碼，2030年歐美、亞太等國家、地區(qū)海風累計裝機有望超220GW。
俄烏沖突以來，歐洲各國接連發(fā)表《北海海上風電峰會四國聯合聲明承諾》、《馬林堡宣言》，針對海上風電提出更高目標，其中EU4提出到2030年累計裝機達65GW，而截至2021年累計裝機15.4GW，新增僅1GW，因此，2022-2030年均裝機至少5.6GW。英國《能源安全戰(zhàn)略》將2030年海上風電目標從40GW提高至50GW。亞太地區(qū)，印度、韓國、日本、越南、中國臺灣也都大力支持海上風電發(fā)展，大多都是從0到1。2030年前除中國大陸外全球海風累計裝機有望超220GW。根據GWEC預測，這些國家、地區(qū)2022-2026年新增裝機量有望從5.1GW上升至17.6GW，CAGR達36%。
海內外整機價差拉大，國內價格優(yōu)勢凸顯
風機大型化趨勢下，國內海上風機價格開啟下降通道，最新中標價格3306元/kW(含塔筒)。海外整機商以Vestas為例，受鋼材漲價、物流推遲等供應鏈問題持續(xù)困擾，自2020H2起不斷提價，2022Q2海上風機價格上漲至1678歐元/kW(約11780元/kW)。光從風機價格來看，國內整機企業(yè)競爭力明顯提升。
歐洲市場出口以陸上風機為主，2021年公司首次斬獲歐洲海上風電訂單
截至2021年，國內累計出口歐洲風機容量達1.1GW，均為陸上風機，覆蓋歐洲17國，出口前三的國家為塞爾維亞、克羅地亞、烏克蘭，分別為239、156、144MW。2021年，公司斬獲意大利地中海首個海上風電項目，安裝10臺MySE3.0-135海上風機，標志國內海上風機首次出海歐洲，公司海上風機獲得海外認可。
大型化趨勢下，半直驅將成為國內海風主流技術路線
整機技術路線主要包括雙饋、直驅、半直驅，各有所長。三種技術路線在發(fā)電機、齒輪箱、變流器等部件上存在差別，適用于不同應用場景。
1、直驅： 可靠性最高，但造價高且維修難度較大。直驅不用齒輪箱增速，可靠性最高;但是采用永磁發(fā)電機，造價高，同時磁極多，體積重量大，海中易生銹。同時，永磁發(fā)電機存在永久的強磁性，在現場條件下檢修較困難，出現故障需整機拆卸返廠。
2、雙饋： 價格最低，但故障率高、可靠性低。雙饋具備發(fā)電機體積小，成本低的優(yōu)勢，但由于多級高速變速箱的存在，易過載，故障率高，可靠性低。
3、半直驅： 綜合直驅和雙饋優(yōu)點，兼具經濟性和可靠性。半直驅機械傳動部分類似雙饋，電氣傳動部分類似直驅。發(fā)電機體積小于直驅，采用低速齒輪箱，整體成本比直驅更具優(yōu)勢，可靠性高于雙饋。
在海上風電機組大型化的趨勢下，直驅和半直驅風機逐漸成為全球主流
從近年來統計的整機廠商樣機安裝的具體數據來看，7MW以上全部為直驅或者半直驅機型，主要原因是海上風電可達性差，運維難度大，設計機組時可靠性、可用率必須放在首位，設計應追求日常維護“少而簡”，直驅型機組和半直驅型機組設備可靠性高于帶齒輪箱的雙饋型機組，后期運維成本低，在海上風電機組大型化運維難度提升的趨勢下，更具經濟性。
綜合考量經濟性與可靠性后，國內海上機組逐漸轉向半直驅
對比國內外主流廠商海上風電機組，海外主流廠商技術路線穩(wěn)定，SiemensGamesa和GE堅持直驅路線，Vestas持續(xù)深耕半直驅路線;而國內廠商2021年后新發(fā)布的機型呈現向半直驅轉型趨勢，金風科技、電氣風電等直驅路線廠商均推出半直驅機組并作為主力機型推廣。造成國內外海上機組技術路線差異的主要原因在于電價差異，國內燃煤標桿電價在0.25-0.5元/kWh，而歐洲批發(fā)電價即便在俄烏沖突發(fā)生前也在0.17歐元/kWh(約1.2元/kWh)，為國內的兩倍以上，因此對于風電初始投資的敏感性更低，而國內海風尚處平價元年，風機價格敏感性更高，因此半直驅憑借其較高的可靠性和經濟性，在投標中更具優(yōu)勢。
